Avaya готовится к обороне от кредиторов. Avaya планирует новые увольнения

Фото: EAST NEWS

Американский производитель телекоммуникационных систем для бизнеса Avaya рассматривает возможность подачи заявления о защите от кредиторов в рамках главы 11 Кодекса о банкротстве США. Если компания обанкротится, инвестфонды Silver Lake и TPG потеряют около $8 млрд вложенных средств.

Avaya рассматривает возможность подачи заявления о защите от кредиторов в рамках главы 11 Кодекса о банкротстве США, пишет The Wall Street Journal со ссылкой на источники. По данным издания, заявление может быть подано уже в декабре.

Глава 11 Кодекса о банкротстве США дает возможность компании провести реорганизацию бизнеса, чтобы избежать банкротства. В частности, процедура подразумевает мораторий на выплату долга и предоставление суду плана реструктуризации бизнеса.

Проблема долга

Долг Avaya составлял около $6 млрд по состоянию на 30 июня 2016 года. Ежегодно Avaya должна выплачивать по $400 млн процентов, что приводит к убыткам компании. Также компания должна найти $600 млн для погашения задолженности в октябре 2017 года.

Согласно предварительным результатам за третий квартал, выручка Avaya упала с $1 млрд до $945–955 млн по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В мае 2016 года Avaya наняла специалистов Goldman Sachs и Centerview Partners для изучения возможностей финансового оздоровления, в том числе путем продажи активов.

Компания рассчитывает погасить бо́льшую часть долга путем продажи подразделения по разработке программного обеспечения для колл-центров. Потенциальным покупателем актива является инвесткомпания Clayton Dubilier & Rice, которая может приобрести подразделение за $4 млрд.

При этом остальные кредиторы могут прибегнуть к конвертации долга компании в акции компании Avaya.

Туманные перспективы

Как отмечает WSJ, план реструктуризации долга компании еще не утвержден и зависит от дальнейших переговоров с кредиторами. По словам источников, нет никаких гарантий, что переговоры приведут к договоренности.

Источники Reuters сообщают, что компания может погасить долг путем продажи подразделения, не прибегая к проведению процедуры реорганизации компании. Возможное банкротство нанесет ущерб инвесткомпаниям Silver Lake и TPG, которые вложили в акции компании в 2007 году почти $8 млрд, пишет WSJ. В мае агентство Reuters сообщало, что Silver Lake и TPG изучают возможность продажи Avaya.

«Они несут на себе громадное бремя долга в миллиарды долларов, которое не дает им двинуться… Они должны найти способ избавиться от этого долга», - заявил управляющий партнер Converged Technology Professionals Джо Риттенхаус.

Avaya – американский поставщик систем связи, один из лидеров мирового рынка в области решений для унифицированных коммуникаций и контакт-центров 19 января 2017 года начала процедуру банкротства в связи с несостоятельностью по выплате огромных финансовых долгов. Компания хотела решить финансовые проблемы в ходе переговоров с кредиторами, однако достичь договоренности с ними не удалось. Производителю нужно рассчитаться с долгами до конца января 2017 года.

В июне 2016 года стало известно о том, что Avaya задолжала более $6 млрд кредиторам, и те требуют от вендора вернуть займы - хотя бы частично. Еще в феврале 2016 года рейтинговое агентство Moody’s понизило корпоративный рейтинг Avaya с B3 до Caa1 с негативным прогнозом, объяснив свое решение "продолжающимся снижением финансовых результатов компании", а также "опасением по поводу устойчивости текущей структуры капитала".

Кроме того, аналитики поставили под сомнение способность вендора рефинансировать долги в 2017-2018 годах. В мае 2016 года Avaya обратилась к Goldman Sachs Group и Centerview Partners за помощью в изучении вариантов финансового оздоровления компании. Среди них рассматривалась и возможность продажи части бизнеса.

Летом прошлого года руководство Avaya провело личную встречу с представителями компаний, выдавших производителю кредиты. В группу кредиторов первой очереди, которой Avaya задолжала $4,67 млрд, вошли GSO Capital Partners, Apollo Global Management, Davidson Kempner Capital Management и Guggenheim Partners.

Вторую очередь залогодателей, которые предоставили Avaya около $1,38 млрд, возглавляла компания Franklin Resources. Однако урегулировать свои финансовые проблемы производителю не удалось. Реструктуризация долгов Avaya будет проходить в соответствии с главой 11 Кодекса законов о банкротстве США. В материалах, которые предоставила Avaya в суд по делам о банкротстве в Нью-Йорке, говорится, что задолженность компании составляет $6,3 млрд, что больше суммарной стоимости ее активов ($5,5 млрд).

Банкротство, согласно главе 11, следует рассматривать как последний шанс на возрождение бизнеса Avaya. Цель такого закона в США - не наказать несостоятельного должника, а освободить его от немедленной выплаты долгов (в том числе списать часть задолженности), предоставив возможность избежать ликвидации и возродить бизнес при помощи реорганизации (распродажа непрофильных активов, смена руководства и собственников, привлечение инвесторов и др.). Кредиторы, как правило, выступают против такого банкротства, опасаясь, что глава 11 всего лишь даст нечистым на руку менеджерам время для расхищения активов компании.

Avaya (Санта-Клара, шт. Калифорния) подтвердила, что подала заявление о защите от кредиторов, и главный управляющий Кевин Кеннеди считает, что «это лучший путь дальше».

«Мы провели обширный анализ альтернатив в отношении структуры капитала Avaya и считаем, что проведение реструктуризации согласно положениям Главы 11 [Кодекса о банкротстве] - это лучший путь дальнейших действий на данный момент, - сказал Кеннеди в официальном заявлении. - Сокращение текущего долга компании в рамках процесса, разрешенного Главой 11, наилучшим образом позиционирует все подразделения бизнеса Avaya для будущего успеха».

Компания объявила, что начала судопроизводство по реструктуризации своих финансов, чтобы лучше позиционировать себя на будущее. Чтобы упростить процесс, сообщила компания, она направила заявление о банкротстве согласно положениям Главы 11 Кодекса о банкротстве США в Федеральный суд по делам о несостоятельности Южного округа Нью-Йорка.

Зарубежные филиалы компании не включены в это заявление и будут продолжать работать, как обычно, сообщила компания.

Avaya имеет 6 млрд. долл. долга, и ей нужно найти 600 млн. долл. для его погашения, срок которого наступает в октябре 2017 года.

Компания сообщила, что получила целевое финансирование «должника во владении» в размере 725 млн. долл., гарантом по которому выступает Citibank. Avaya ожидает, что это финансирование, которое подлежит одобрению судом, вместе с имеющейся у нее наличностью от операций обеспечит достаточную ликвидность в процессе судопроизводства по банкротству, чтобы продолжать операционную деятельность и минимизировать нарушения бизнеса.

Компания объявила также, что не будет продавать свой бизнес программного обеспечения для колл-центров.

В рамках плана по изменению структуры капитала, сообщила Avaya, она рассмотрела выраженную заинтересованность в отношении ряда ее активов, включая и бизнес контактных центров. После обсуждений с финансовыми консультантами и советниками по правовым вопросам Совет директоров пришел к заключению, что первостепенным является прицел на структуру задолженности Avaya и что продажа бизнеса контактных центров не обеспечит максимальной ценности для заказчиков и акционеров.

«Это важнейший шаг в нашей идущей трансформации и переходе к успешному бизнесу ПО и услуг. Текущей структуре капитала Avaya уже более 10 лет, и она была введена для поддержки бизнес-модели компании, нацеленной на оборудование, которая с тех пор прошла значительный путь развития, - сказал Кеннеди. - Теперь, вследствие условий долговых обязательств компании и приближающихся сроков погашения долга нам нужно осуществить рекапитализацию компании».

Кеннеди отметил, что бизнес компании «функционирует нормально» и он уверен, что она выйдет из этого процесса «сильнее, чем раньше».

«Осуществление реструктуризации согласно положениям Главы 11 позволит нам снизить расходы по обслуживанию долга и на выплату процентов, предоставив при этом больше финансовой гибкости, чтобы дальше инвестировать в инновацию и рост и расширять наши ведущие конкурентные позиции на рынке, - подчеркнул Кеннеди. - Что еще важнее, мы предельно нацелены на то, чтобы минимизировать любые нарушения в работе для наших заказчиков, партнеров и сотрудников, и не ожидаем сколь-нибудь существенных нарушений в работе в ходе судопроизводства по Главе 11».

Avaya продолжает также вести переговоры, чтобы при необходимости монетизировать некоторые другие активы, обеспечив максимальную ценность для всех заинтересованных сторон, говорит компания.

Меня многие спрашивают, как компания, демонстрирующая устойчивые финансовые результаты, может одновременно подавать заявку на реструктуризацию в соответствии с главой 11 Кодекса США о банкротстве. Как мы, Avaya, один из ведущих игроков в области бизнес-коммуникаций, докатились до жизни такой? Обсудив несколько возможных шагов, направленных на погашение долгов, мы пришли к выводу, что такое решение станет очень важным этапом в ходе трансформации компании из производителя оборудования в поставщика программного обеспечения и услуг, а также наилучшим вариантом для наших клиентов, партнеров и сотрудников.

Наш бизнес здоров и чувствует себя хорошо. Нам удалось осуществить успешные преобразования и отойти от своего аппаратного наследия. Теперь 75% доходов компании приносят продажи программного обеспечения и услуг.

С финансовой точки зрения показатели операционной рентабельности на протяжении последних шести лет непрерывно улучшались, мы генерируем положительные денежные потоки. К концу 2016-го финансового года у нас имелись контракты, обещающие принести в будущем 3 млрд долл.

Чтобы понять причины кризисной ситуации, прежде всего нужно обратиться к структуре капитала Avaya, которая сложилась еще десять лет назад для поддержки бизнес-модели, ориентированной на выпуск оборудования. Однако за последнее десятилетие наша бизнес-модель претерпела существенные изменения, обусловленные сменой технологий и новыми ожиданиями клиентов. Экономический спад, начавшийся в 2008 году, оказал очень серьезное влияние на технологические затраты, а также на закупки и развертывание клиентами телекоммуникационных решений.

Когда в 2007 году Avaya получила статус частной компании, клиенты придерживались модели капитальных затрат, приобретая оборудование и программное обеспечение в собственность. Но по мере развития приложений и программного обеспечения, предлагаемого в качестве услуг, спрос на более гибкую модель операционных затрат и оформления подписки при совершении технологических приобретений начал расти, а мы со своей стороны стали развивать бизнес программного обеспечения и услуг.

Несмотря на то что в целом такая модель приносит более высокую прибыль, распределение доходов на длительном временном интервале приводит к кассовым разрывам. В нашем случае все это усугублялось снижением клиентских затрат на технологии и стандартизацией традиционных объединенных коммуникаций. Входные барьеры стали снижаться, уровень конкуренции обострился, росло число успешных стартапов. Все это затрудняло нам обслуживание долга и не позволяло снижать процентные платежи.

У компании было два основных варианта: рефинансировать постоянно растущие выплаты процентов, что повышало риски неустойчивости финансового состояния, или реструктурировать долг. Реструктуризация, обусловленная нашими финансовыми возможностями и реалиями финансовых рынков, не имеет отношения к операционной и финансовой эффективности компании, которые продолжают оставаться устойчивыми.

Реструктуризация в соответствии с главой 11 Кодекса США о банкротстве позволит Avaya снизить долговое бремя и соответствующие процентные выплаты, повысить нашу финансовую гибкость и увеличить инвестиции в инновации и дальнейший рост. Мы продолжим поддерживать критически важную инфраструктуру и сервисы во всех секторах, в том числе в образовательном, правительственном, технологическом и в секторе здравоохранения. Реструктуризация позволит нам сосредоточиться на своей основной миссии и будущих успехах. У компании сохранится возможность привычного ведения бизнеса, а основные усилия будут направлены на минимизацию ущерба для клиентов, партнеров и сотрудников.

Нам повезло, что наша законодательная система позволяет компании реструктурировать свои балансы и продолжать вести здоровый бизнес, предоставляя людям рабочие места и предлагая клиентам инновации и ценности. Возможность использования заемных средств - признак сильной экономики, использующей механизмы разделения рисков для обеспечения доступа заемщиков к капиталу и получения инвесторами желаемой финансовой отдачи.

Бесперебойное функционирование этой системы является жизненно важной смазкой для нормальной работы шестеренок коммерции. Но здесь изначально присутствуют определенные риски. Слишком большой долг, неэффективное использование заемных средств, их чрезмерная доступность или изменение условий ведения бизнеса после получения больших объемов кредитов могут очень быстро обернуться непосильным финансовым бременем, и многие частные лица, компании и даже государства уже убедились в этом. Нам всем необходимо извлекать уроки из этих поучительных историй.

Банкротство Avaya - этап превращения в поставщика ПО и сервисов

Заявление о реорганизации в соответствии c Кодексом о банкротстве США подано с целью сокращения долга Avaya и расходов на обслуживание займа, полученного более десяти лет тому назад

Руководство Avaya, производителя сетевого оборудования и систем поддержки совместной работы, объявило о запуске процедуры банкротства, назвав этот шаг частью плана преобразования компании из поставщика оборудования в разработчика программного обеспечения и поставщика услуг.

Avaya выделилась от Lucent Technologies в 2000 году, сосредоточившись на выпуске офисных АТС, оборудования контакт-центров и корпоративных сетей. Но с массовым переходом на мобильную телефонную связь и облачные платформы корпоративных коммуникаций, а также из-за тесноты на рынке сетевого оборудования для предприятий в Avaya были вынуждены искать новые ориентиры.

Несмотря на процедуру банкротства, компания намерена продолжить свою деятельность, используя текущую операционную выручку и ожидаемый кредит на сумму 725 млн долл., который, правда, еще не одобрен американским cудом по банкротству. Кроме того, как сообщили в Avaya, аффилированные с компанией зарубежные структуры не включены в заявление о банкротстве, и процедура их затронуть не должна.

Заявление о реорганизации в соответствии с главой 11 Кодекса о банкротстве США подано с целью сокращения долга Avaya и расходов на выплату процентов по займу, полученному более десяти лет тому назад, когда компания поставляла главным образом аппаратное обеспечение, сообщил ее генеральный директор Кевин Кеннеди.

На днях в Avaya сообщили, что ее оборот за год, окончившийся 30 сентября, составил 3,7 млрд долл., что на 9% меньше по сравнению с предыдущим годом. При этом операционные убытки достигли 262 млн долл., а доход за вычетом ряда разовых выплат составил 756 млн долл.

Как и большинство участников рынка сетевого оборудования и систем совместной работы, Avaya стремится перенести фокус на программно-конфигурируемые сети, Интернет вещей и облачные платформы.

- Стефен Лоусон,

Служба новостей IDG

Avaya - американский поставщик систем связи, один из лидеров мирового рынка. Компания разрабатывает решения для унифицированных коммуникаций и контакт-центров и предоставляет сопутствующие услуги, предлагая их крупнейшим мировым компаниям и организациям как напрямую, так и через обширную партнерскую сеть.

Avaya появилась в качестве подразделения американского телекоммуникационного гиганта AT&T, после чего вошла в отделившуюся от AT&T компанию Lucent Technologies. В 2000 году Avaya отделилась от Lucent Technologies и вышла на биржу в Нью-Йорке.

Показатели деятельности

2016

По итогам четвертого финансового квартала, завершившегося 30 сентября 2016 года, выручка Avaya снизилась до $958 млн с $1 млрд годом ранее. За весь 2016 финансовый год вендор получил чистый убыток в размере $750 млн и выручку в $3,7 млрд.

2015

В 2015 финансовом году выручка Avaya составила чуть более $4 млрд, что на 7% меньше, чем годом ранее. Прибыль достигла $371 млн.

2014

В 2014 финансовом году Avaya получила выручку в размере $4,37 млрд, снизившись на 4,5% относительно предыдущего года. Прибыль оказалась равной $197 млн.

2013

Чистый убыток компании Avaya в 2013 финансовом году, который закончился 30 сентября, по сравнению с прошлым финансовым годом увеличился на 20 миллионов долларов и составил 364 миллиона долларов, следует из финансового отчета компании.

Выручка компании в 2013 финансовом году сократилась на 9%, до 4,71 миллиарда долларов. Выручка от продажи оборудования сократилась на 12,5%, до 2,38 миллиарда долларов, от оказания услуг - на 5,1%, до 2,37 миллиарда.

Чистая прибыль компании в четвертом квартале 2013 финансового года выросла чуть более, чем вдвое, до 23 миллионов долларов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Выручка сократилась на 6%, до 1,2 миллиарда долларов. Выручка от продажи оборудования сократилась на 5,4%, до 617 миллионов, от оказания услуг - на 6,7%, до 583 миллионов долларов.

2011

В последние годы (до 2011 г) бизнес Avaya заметно пострадал из-за сократившихся корпоративных расходов на телекоммуникационное оборудование и тяжелой ситуации в экономике. В финансовом году, который завершился для Avaya в конце сентября 2010 г., компания сообщала о доходах в размере $5,1 млрд - на 22% больше, чем годом ранее, но почти столько же, как и в 2003 г. Несмотря на увеличение доходов, убытки Avaya за весь год составили $874 млн.

• По оценкам Frost&Sullivan (2010 г), вместе с активами, купленными у Nortel доля Avaya на североамериканском рынке корпоративных решений повысится с 17-18% до 27%, что позволит компании опередить лидирующую в этом сегменте Cisco Systems, у которой сейчас 21% рынка.

Бизнес в России

2011 год

За 2011 год компания продемонстрировала рост в 40%. На протяжении ряда лет Avaya специализировалась на разработке оборудования для контакт-центров. Сейчас поле деятельности компании включает унифицированные коммуникации для предприятий промышленности и энергетики, системы передачи данных, решения для ЦОДов.

Важным событием 2011 года стало подписание соглашения, согласно которому Avaya стала официальным поставщиком Оргкомитета "Сочи 2014" в категории "Телекоммуникационное оборудование". Основной договор в настоящее время находится в стадии подписания.

Также в прошедшем году Avaya выиграла тендер в Татарстане по обеспечению телекоммуникационным оборудованием предстоящей Универсиады.

Новым направлением деятельности компании стало сотрудничество с предприятиями в сфере гостиничного бизнеса, а также разработка решений для образовательных и медицинских учреждений.

История

2017: Банкротство

19 января 2017 года Avaya начала процедуру банкротства, чтобы сократить огромные долги. При этом компания передумала продавать бизнес по выпуску программного обеспечения для колл-центров.

Реструктуризация долгов Avaya будет проходить в соответствии с главой 11 Кодекса законов о банкротстве США. Компания хотела решить финансовые проблемы в ходе переговоров с кредиторами, однако договориться с ними удалось. Производителю нужно было рассчитаться с долгами до конца января 2017 года.

В материалах, которые предоставила Avaya в суд по делам о банкротстве в Нью-Йорке, говорится, что задолженность компании составляет $6,3 млрд, что меньше суммарной стоимости активов ($5,5 млрд).

По состоянию на конец сентября 2016 года Avaya имела $1,7 млрд долгов по пенсионным выплатам. Реорганизация в соответствии с главой 11 Кодекса США о банкротстве позволит компании списать с себя эти долги, передав их американскому государственному агентству по страхованию пенсий Pension Benefit Guaranty.

Банк Citigroup намерен предоставить Avaya дополнительный кредит для проведения реорганизации, которая продлится по меньшей мере 45-60 дней.

Ранее в СМИ проходила информация о том, что Avaya хочет продать бизнес по выпуску программного обеспечения для колл-центров за $4 млрд. После отсутствия договоренностей с претендентами и запуска процедуры банкротства компания отказалась от этой идеи, посчитав ее не очень выгодной для клиентов и кредиторов.

Банкротство, согласно главе 11, следует рассматривать как последний шанс на возрождение бизнеса Avaya. Цель такого закона в США - не наказать несостоятельного должника, а освободить его от немедленной выплаты долгов (в том числе списать часть задолженности), предоставив ему возможность избежать ликвидации и возродить бизнес при помощи реорганизации (распродажа непрофильных активов, смена руководства и собственников, привлечение инвесторов и др.). Кредиторы, как правило, выступают против такого банкротства, опасаясь, что глава 11 всего лишь даст нечистым на руку менеджерам время для расхищения активов компании.

2016: Кредиторы требуют вернуть долги в $6 млрд

В июне 2016 года стало известно о том, что Avaya задолжала более $6 млрд кредиторам, и те требуют от вендора вернуть займы - хотя бы частично. Одному из лидеров рынка корпоративной телефонии, вероятно, придется продавать активы.

По мнению Метью Шульдта (Matthew Schuldt) , портфельного инвестора в секторе высокотехнологичных компаний Fidelity Investments, венчурный бизнес в настоящий момент переживает период расцвета. За последние шесть месяцев его компания наделила необходимыми для развития бизнеса средствами целый ряд стартапов, однако все они имели отношение к мобильным технологиям, облачным вычислениям, социальным сетям или ИТ-безопасности. Эван Бауман (Evan Bauman) , соуправляющий фондом Legg Mason ClearBridge Aggressive Growth, дополняет своего коллегу: "Мы стремимся инвестировать не просто в инновационные компании, но одновременно нацеленные на крупные рынки". В качестве примера Бауман приводит флэш-память, надежным гарантом успешных продаж которой выступают набирающие популярность смартфоны и планшеты.

Avaya планирует новые увольнения

Avaya прибегнет к увольнениям, намереваясь сократить свои операционные расходы на сумму от 135 млн. долл. до 235 млн. долл. в следующем финансовом году с 1 октября 2012 года. Новое урезание затрат пойдет сверх 105 млн. долл., уже сэкономленных в текущем финансовом году, и будет достигнуто "как результат предвидимых сейчас действий, включая сокращение косвенных расходов, мероприятия, связанные с цепочкой поставок, консолидацию недвижимой собственности и ведущееся управление размером штата", указала Avaya в конце сентября в отчете по форме 8-K, представленном в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). В целом, сообщает Avaya, до конца 2015 ф.г. планируется достичь экономии издержек в пересчете на год в размере 400 млн. долл.

Avaya не сообщает деталей, где может произойти это "управление размером штата". В настоящее время компания насчитывает около 17 тыс. чел. во всем мире. В июне 2011 г. Avaya представила в SEC отчет по форме S-1 с намерением провести акционирование, но на текущий момент, несмотря на эпизодические слухи, какая-либо дата, похоже, отсутствует. За последний год в компании произошли существенные перемены в руководстве, включая уход ряда руководителей C-уровня и старших вице-президентов, и назначения на тех же уровнях.

2011

7 июня 2011 г. стало известно, что Avaya планирует в скором времени подать заявку на проведение собственного первичного размещения акций на бирже, намереваясь привлечь в ходе IPO $1 млрд. В рамках своего IPO Avaya планирует выставить на бирже около 20% акций. Общую стоимость компании могут оценить в сумму около $5 млрд или больше.

Как отмечают аналитики, более точные цифры будут зависеть от настроений рынка на момент размещения. Как правило, между подачей заявки на IPO и непосредственно выходом на биржу происходит задержка в два-три месяца или больше. Несмотря на убытки предыдущего финансового года, владельцы Avaya ожидают, что второй для компании выход на биржу пройдет хорошо.

2009: Покупка части активов Nortel

14 сентября 2009 года компания Nortel официально объявила о завершении аукциона по продаже своего подразделения корпоративных решений Enterprise Solutions, а также долей в подразделении госуслуг Nortel Government Solutions Incorporated и DiamondWare. Новым владельцем этих подразделений стала компания Avaya. В аукционе также участвовала компания Siemens Enterpris Communications, но Avaya обошла ее по цене. Avaya выплатила Nortel $900 млн наличными. Кроме того, еще $15 млн потрачено на программу удержания сотрудников (Employee Retention Program) купленных подразделений.

2007

В 2007 году Avaya снова стала частной компанией, после того как ее акции выкупили фонды Silver Lake и TPG Capital, которые заплатили за Avaya около $8 млрд, используя по большей части заемные средства, и до весны 2011 г. успели погасить часть долга. Возможно, фонды намеревались вернуть свои инвестиции раньше, однако возможности для этого практически исчезли после экономического кризиса и последующего спада.